Carthago delenda est

Вот по таким свечкам я ностальгировала и грустила уже более полугода. Вот таких я так много видела в 2007-2008 годах. Длинные красные свечи на алтарь медвежьего бога. Мощный импульс вниз.

Лыко в строку. Институционалы и взаимные фонды перегружены высокой бетой. Средняя бета их холдингов 1.22 к рынку. Ничего хорошего для быков, гы. Упрощенно - все в лонгах на Эппл и Оракл.

J.P.Morgan вслед за Леманом в деривативный рай? Вот этого мы, собсна, в 2012 и ждали. Если так, то первая цель по СиПе - 1200, потом небольшой отскок до 1250, и далее до 1000. Пока так. Картинки постить не успеваю, движуха на фьючерсах вовсю идет.

Беня Вертолетчик дал ясно понять вчера, что КУЕ не будет в обозримом будущем.

Первичное размещение Фейсбука откладывается до конца июня, а то и до середины июля. Причина - андеррайтеры считают, что на рынке перед американским Днем Памяти в середине мая торгует мало кто, и ликвидности будет недостаточно. Да и вообще, Цукерберг болт хотел класть на это размещение, бо хлопотно это - публичную компанию держать. Эта новость как-то тихо прошла, что в принципе какбе намекает, что рынок валить все-таки будут, и без шума. Нынешняя федовская операция Твист заканчивается в середине июня, да и не является монетизацией в буквальном значении этого слова. К середине июля должно уже будет пойти восстановление от обвала, мне думается. А там и Фейсбук разместят на волне. Или отложат на попозже, вообще до осени.

Несмотря на резкий отскок Эппла, органической ликвидности на рынке не прибавилось. Перед объявленем результатов много кто его шортил, сейчас они покрылись. Отсюда резкий взлет котировок. В настоящее время шортами Эппла будут заниматься серьезные пацаны, только и всего. Тем более, что после объявления специфическая волатильность бумаги резко упала, и опционы стали дешевше. Задача пацанов состоит также в том, чтобы снизить привлекательность того же Эппла по сравнению с Мордокнигой, поскольку в отсутствие КУЕ капиталоемкость рынка ограничена. Будем внимательно зырить.

Вот так ПМСМ.

Мы уперлись в серьезный уровень поддержки, и отскочили от него...

В очень серьезный уровень...


Очень-очень серьезный уровень....


Зона 1340-1370 является критической для медведей. Если пробьемся вниз, то будем падать дальше. Много дальше. Аргументом за является отсутствие бабла у быков.

ДОП. Появился интереесный вариант разволновки СиПы. Завтра повешу, если выдастся момент.

В котором живет чудесный новый потребитель, который махом сметает с прилавков все яблофоны и другие приблуды, пойдет и осчастливит своей кредиткой все окрестные супермаркеты, бензоколонки и порносайты и интернет-шоппинг... Который, как барон Мюнхгаузен, сам себя за волосы вытягивает из рецессии.

Давайте же на него посмотрим вплотную. Он - надежда и опора фондового рынка и корпоративных доходов, так что как минимум имеет право удостоиться сего псто.

Его портрет самым непосредственным образом повлияет на демографические тренды - сюжет, затронутый в более ранних постах и который будет дополняться. Хотя малооплачиваемые наемные работники и называются пролетариями (лат. prolifare, размножаться), в неволе они размножаться не спешат.

Вот наглядно. На графике оранжевая полоска - те, кто работают спорадически, лиловая - кто работает на временных работах по материальной необходимости, и синие - совсем безработные. С 2000 года каждая из этих категорий выросла более, чем вдвое.  А с 2008 года уменьшение безработицы происходило за счет роста числа временных работников, это стало общим местом уже.


( Read more... )

То же старое вилко из прошлого псто...

Последнее время экспериментирую с вилками Эндрюса. У моего брокера нет пакета, который бы их рисовал, поэтому приходится ручками.

Эту вилку я рисовала перед началом недели. В принципе, вилко мне говорит о том, что индекс завтра еще сильнее отпихнут от верхней границы вилки, чем сегодня. Если закроемся под серединой, должны провалиться до нижней границы. Интересно, как оно пойдет, эти экзерсисы пока в стадии эксперимента.

Волатильность во времени и пространстве.

Из значимого вчера я заметила, что сильно выросла волатильность по паре евро-доллар в направлении, совершенно противоположном здравому смыслу, то есть вверх... По идее, в тот момент, когда СиДиЭс по Италии и Испании вылетают в стратосферу, а доходность по облигам превышает 6%, добавляя по проценту в день, должны ведь евро продавать? Ан нет, покупают...


Думается мне, вот почему. Вариация более 1% вверх по евро может быть объяснима только одним обстоятельствам - повальной ликвидацией активов теми, к кому пришел спецназ Колей Маржиных, упомянутый в прошлом псто (ну, то есть margin calls). Он пришел en masse к европейским банкам, которые из-за обвального за последние несколько дней снижения стоимости испанских и итальянских облигационных холдингов обязаны были срочно довносить маржу, номинированную в евро.

Европейские банки должны срочно ликвидировать свои другие активы. Ну, и как с этим связано вчерашнее падение Apple на более, чем 4%? Хммм, ага... Даже алготрейдеры не помогли. Повторюсь, что против реальных объемов алготрейдеры бессильны, дроби-не дроби заказы на покупку и продажу. А объемы вчера были.

Произошло это с Эпплом из-за того, что в Европе банкстеры примерно себе представляют, что в рисковых активах ловить нечего, поэтому по отдельности ломанулись в штатовские активы, думая, что каждый из них самый умный (а сам Эппл случился из-за того, что бараны сбиваются в стадо и идут в одном направлении, даже если последнее - неверное). Именно этим объясняется, опять же, на мой взгляд, относительная переоцененность американсого рынка по отношению к европейским. Если европейские банкиры оттуда начнут уходить, то, принимая во внимание органическую ликвидность американского рынка - а точнее, ее отсутствие, то эта переоцененность быстро уйдет в прошлое.

Поэтому, чтобы спрогнозировать направление движения СиПы и Ко. в ближайшие дни, надо пристально смотреть на европейские облигации. Это момент, который все уважаемые мною аналитики упускают.

Именно этим и обоснован такой на евро спрос. На мой взгляд, повышение евро еще не закончено, хотя и припал немного он в предчувствии испанского бонд-аукциона. Решения проблемы ПИИГСа, когда воспалились еще и Италия с Испанией, нет пока никакого. Советы их не чесать оказались неэффективными.

Ну, и на закуску, я не могу с вами не поделиться вот этим. Это рисунок легендарного трейдера Джесси Ливермура, объясняющий стадии взлета и падения перегретых бумаг.




А вот Эппл.



Если все пойдет по схемам почти столетней давности, то Эппл должен слегка отскочить, а потом рухнуть. Зашортил бы Джесси Эппл, как думаете?

А тем, кто хочет закупиться сейчас Эпплом в расчете на дальнейший рост, посоветую только не ловить падающие ножи.

Пока без комментариев. Допишу завтра. Рисовала в четверг вечером после закрытия.

Моя:


Первый стоп у меня там был в районе 1370-75. Ну, так мы на фьючерсах уже там. Посмотрим, как дальше будут развиваться события. Второй стоп - на картинке выше.



Альтернативная, не моя. Взято у камрада Сержа Фарры